海通外洋证券集团有限公司Liang Song,Lin Yang近期对瑞纳智能进行筹谋并发布了筹谋解说《平台托付迎已矣拐点，主业回暖开动成长》，下调瑞纳智能盘算价至35.63元，赐与增抓评级。
瑞纳智能(301129)
本解说导读：
公司手脚奢睿热力界限的超过企业，平台化+AI算法智商构建超过，跟着EMC格式放量、EPC技俩加快托付、碳化硅业务初步落地，公司成长逻辑有望抓续强化。
投资重点：
投资提议：守护“优于大市”评级。瞻望2025-2027年归母净利润鉴别为1.62/1.92/2.23亿元，EPS鉴别为1.19/1.41/1.64元，公司主营业务结构显著，盈利智商凸起，把柄PE与PS估值最终赐与公司2025年30倍PE估值，对应合理市值为48.49亿东谈主民币，对应盘算价35.63元/股。
公司深耕奢睿热力与动力管制赛谈，EPC/EMC业务双轮开动加快落地。公司依托自主研发的动力物联网时刻体系，抓续拓展奢睿供热与节能改良业务。EPC格式已在多个区域复制落地，代表技俩包括山东、陕西、新疆等地热力站系统改良及新建，兼具能效擢升与智能运维特点；EMC格式以条约动力管制为中枢，鼓励AI低碳奢睿供热技俩与用能收益分享机制落地，已实现超亿元级别技俩签约。跟着战略支抓与商场西宾深入，公司在“投建营一体化”智商上不停夯实，工程托付与生意化振荡智商抓续擢升。
张开剩余52%平台化智商积淀深厚，全场景居品矩阵构筑竞争护城河。公司打造涵盖计量、能效分析、热网监控、智能均衡等模块的圆善奢睿热力措置决议，居品体系隐蔽智能热控结尾、运维系统、动力中台等多个维度，在奢睿热力、清洁动力、低碳节能等场景庸碌部署，已做事数十家热力企业与政府机构。典型技俩中，公司可提供从节能会诊、决议想象、智能装备托付到系统集成与平台运维的全进程闭环做事，平台化智商构筑遥远壁垒。
前瞻布局碳化硅业务，翻开新一轮成漫空间。公司旗下碳化硅业务涵盖晶体材料、成就研制与下流加工，已完成中枢成就投产并具备批量出货智商，居品定位于第三代半导体材料国产替代与新动力场景拓展。凭借已投产的晶体长晶炉、热压键合炉、碳化硅粉体合成等装备，公司实现对晶体制备、封装与旁边的全进程隐蔽。跟着下流在新动力汽车、光伏逆变器、轨交等界限需求抓续开释，公司碳化硅板块有望成为畴昔事迹增长的要紧撑抓点。
风险教导：商场竞争加重的风险，新兴业务发展不足预期的风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；当年90天内机构盘算均价为32.96。
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